¿Se puede evitar la recesión estadounidense?

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Si la recesión americana ocurre, podría generar consecuencias muy importantes en el mercado mundial.

Según los modelos de Bloomberg, la probabilidad de una recesión en EE.UU. en los próximos 12 meses alcanzó el 100 % en octubre, frente al 65 % de la actualización anterior. Pero a pesar de lo que dicen los modelos probabilísticos, hay indicios de que se puede evitar una recesión.

Sin duda, las tasas de interés más altas están causando problemas a los consumidores e inversores, pero la economía ha podido manejarlos mejor de lo que se pensaba.

Las preocupaciones de que la Reserva Federal se está moviendo demasiado agresivamente para frenar la inflación, paralizando la economía y elevando la tasa de desempleo, han disminuido después de los últimos datos de empleo.

Datos del mercado laboral de EE. UU.

El informe de la semana pasada mostró que aún es posible un escenario optimista para el empleo y la inflación.

El mercado laboral se mantiene sólido, con 1,9 puestos vacantes por desempleo y una tasa de desempleo cercana al mínimo de cinco décadas.

El aumento de los salarios

Los bancos centrales están principalmente preocupados por el sobrecalentamiento de los mercados laborales en la medida en que aumentan los salarios. El incremento salarial no puede ser considerado como un hecho positivo para los trabajadores que no tengan otras consecuencias. 

Es importante remarcar que cuando los salarios suben, las empresas se ven obligadas a subir los precios para compensar los costes laborales en un ciclo que teóricamente puede perpetuar la inflación.

Aunque los ingresos promedio por hora han aumentado un poco más de lo esperado el mes pasado (0,4 % desde septiembre frente al 0,3 % esperado), la trayectoria general cuando se usa un promedio anualizado de tres meses para suavizar la volatilidad mensual muestra que la inflación salarial continúa disminuyendo, incluso sin un aumento significativo del desempleo.

Los inversores empezaron a prepararse para una recesión en EE. UU. en Junio.

De hecho, en Junio, la Fed empezó con subidas de 75 puntos básicos tras el susto del informe del IPC de Mayo. Un aumento de esa magnitud se considera una reacción exagerada.

El mercado de la vivienda ya se estaba derrumbando debido al aumento de las tasas hipotecarias, y que pronto seguiría el mercado laboral.

Ya han pasado cinco meses y esos temores no se han hecho realidad, por lo que precisamente se podría adivinar que la posibilidad de que se evite una recesión estadounidense es real.

Otro factor particularmente interesante a considerar es que la tasa a la que las personas se van ha caído a su nivel más bajo desde principios de 2021. Sin embargo, la economía continúa agregando más empleos de lo esperado cada mes.

A pesar de que los despidos se están acelerando, el mercado laboral sigue siendo demasiado fuerte para ser consistente con la meta de inflación de la Reserva Federal.

La inflación se está moderando: ¿se puede evitar la recesión en EE.UU.?

Aunque la inflación sigue siendo demasiado alta, hay signos de normalización todos los meses. Solo tenemos que verlos juntos.

Los precios de los vehículos usados ​​han disminuido modestamente desde Enero. Esto se debe en parte al resurgimiento de la producción de automóviles después de que el sector se viera afectado por problemas en la cadena de suministro y también a la caída de los costEs de envío de mercancías en portacontenedores o camiones. Los constructores de viviendas esperan una reducción de los costEs debido a la caída de los precios de las materias primas clave, como la madera.

Lo que es más alentador, es que los datos de los últimos meses indican que los alquileres de los nuevos apartamentos están cayendo junto con los nuevos contratos de arrendamiento. Esto sugiere que llegará un punto en el que la inflación de los alquileres comenzará a bajar.

¿Y en Europa?

En lo que respecta a Europa, solo se puede evitar una recesión si los funcionarios políticos se ponen de acuerdo sobre medidas eficaces para hacer frente a la crisis energética.

El aumento vertiginoso de la inflación, impulsado por el aumento de los costes de la energía tras la invasión de Ucrania, ha intensificado la crisis del coste de la vida, poniendo en dificultades a las economías europeas.

Conclusiones

Este artículo contiene reflexiones sobre la situación económica americana y europea. El riesgo de una recesión estadounidense está presente pero esto, como se demostró, podría evitarse. Del mismo modo, el riesgo también está presente en Europa y la crisis energética juega un papel clave.

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